Unternehmenswert
Professionelle Bewertung mit Branchenerfahrung
Was ist ein Medienunternehmen, ein Verlag, was ist Ihr Verlag wert? Ob Sie an Verkauf denken oder nicht - den Wert Ihres Unternehmens sollten Sie eigentlich kennen, zumal sich leider um die Bewertung und den daraus resultierenden Wert viel Spekulation und Nicht-Wissen ranken. Aber die Bewertung eines Unternehmens ist keine „Kunstform“, sondern die professionelle Anwendung von anerkannten Methoden.
Wir bewerten Ihr Unternehmen professionell nach anerkannten Verfahren. Zusammen mit unserer Markterfahrung aus einer Vielzahl von Käufen und Verkäufen erhalten Sie so einen realistischen Marktwert.
Wir zeigen Ihnen, wo die Schwächen liegen und wie Sie den Wert Ihres Unternehmens steigern können. Selbstverständlich unterstützen wir Sie mit Rat und Tat.
Übrigens: Unsere Bewertung bzw. Darstellung basiert auf einem ganzheitlichen Konzept und arbeitet die Zielgruppen-, Programm-, Kommunikations-, Vertriebs– und Mehrfachnutzenpotenziale heraus.
Der mit der Bewertung verbundene Unternehmens-Check als Stärken – und Schwächenanalyse wird anhand einer detaillierten und praxiserprobten Checkliste durchgeführt, die wir Ihnen bei unserem Gespräch gerne erläutern.
Wertermittlung mit dem Multiple-Verfahren
Die Unternehmensbewertung erfolgte bis vor wenigern Jahren meist nach dem Ertragswertverfahren. Spätestens seit sich die Zinsen um die Nulllinie und darunter bewegen, spielen klassische Bewertungsverfahren, wie z.B. das Ertragswertverfahren oder auch das DCF-Verfahren bei Verkäufen kaum mehr eine Rolle. Stattdessen haben sich Multiple-Bewertungen (die keine Bewertungsverfahren im klassischen Sinn sind) immer mehr durchgesetzt. Basis für diese Form der Wertermittlung ist i.d.R. das EBIT (Earnings before interest and taxes – also Gewinn vor Zinsen und Steuern). Das EBIT (als gewichteter Durchschnitt der vergangenen drei bis vier Jahre) wird mit einem Multiplikator (Multiple) zum Unternehmenswert oder zumindest zur Verhandlungsgrundlage. Dabei werden bei der Ermittlung des EBIT insbesondere bei Familienunternehmen spezifische Besonderheiten berücksichtigt. Die Höhe des Multiples ist dabei abhängig von der Branche. Nach Angaben der Deutschen Unternehmerbörse (DUB) liegen die Multiples im Durchschnitt aller Branchen zwischen 4,5 und 6,4. Selbstverständlich gibt es noch eine Reihe von Kriterien, wie z.B. Liquidität bzw. Verschuldung, die sich auf den Wert positiv oder negativ auswirken.
Der Corona-Faktor
In der Bewertung – und auch nicht beim Multiple-Verfahren – gibt es keinen offiziellen Corona-Faktor. In der Bewertungs-Realität leider schon, auch wenn dieser Faktor nicht eindeutig quantifiziert wird. Hintergrund ist die Risikobeurteilung auf Käuferseite – oder anders ausgedrückt die Sorge, wie sich das zum Kauf vorgesehene Unternehmen entwickelt. Das war auch schon vor der Corona-Pandemie schwierig einzuschätzen. Jetzt ist es aber noch viel schwieriger zu bemessen, wie sich ein Unternehmen, das z.B. in den letzten 10 Jahren stabil mit moderatem Wachstum und einem ordentlichen Gewinn abgeschlossen hat, aber coronabedingt 2020 einen Umsatzrückgang von 20% und einen leichten Verlust hinnehmen musste, in den nächsten Jahren entwickelt. Kommt es tatsächlich wieder aus dem Umsatztief heraus und erwirtschaft es wieder Gewinne? Und wie lange dauert das? Vor allem im Hinblick auf eine Finanzierung, die auf fünf, maximal sechs Jahre angelegt ist, eine aus Käufersicht verständliche Frage.
Die wichtigsten Bewertungsverfahren als Download: Bewertungsmethoden.pdf [260 KB]